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龙图光罩2026年二季度业绩预测
以下预测仅基于公开历史财务数据、行业趋势及业务动态推演，不构成任何投资建议，实际业绩以官方披露为准。
一、核心前提与历史业绩复盘
龙图光罩是国内稀缺的独立第三方纯半导体掩膜版厂商，聚焦成熟/特色工艺掩膜版，覆盖130nm-65nm制程，深耕功率半导体、MEMS、先进封装领域，绑定华虹宏力、士兰微、比亚迪半导体等头部晶圆厂，是半导体掩膜版国产替代核心标的 。2025年公司营收2.47亿元（同比+0.06%）、归母净利润5608.85万元（同比-38.92%），盈利承压核心系珠海新工厂投产折旧、产能爬坡、策略性降价拖累毛利率；2026年一季度营收6197.64万元（同比+14.00%）、归母净利润1021.50万元（同比-41.07%），增收不增利态势延续，珠海工厂规模效应未释放、毛利率阶段性承压 。
2025年二季度公司营收6163.26万元、归母净利润1773.05万元，作为基数参考；结合半导体行业景气、珠海工厂产能节奏、客户认证进度推演2026年二季度业绩。
二、核心增长驱动因素
1. 成熟制程需求稳健，国产替代持续深化
2. 珠海工厂产能爬坡，盈利拐点逐步显现
珠海工厂2025年二季度投产，2025年亏损拖累整体盈利；2026年二季度产能利用率持续提升，规模效应逐步摊薄折旧成本，叠加高毛利PSM掩膜版占比提升，毛利率环比一季度修复，费用端管控优化，盈利水平逐步改善。
3. 高端制程布局落地，中长期增长筑牢基础
公司推进65nm小批量供货、40nm-28nm产线募资建设，二季度研发投入聚焦高端制程，技术突破带动产品结构优化，同时拓展境外客户，打开增量空间。
三、2026年二季度核心业绩预测
（一）营业收入预测
2025年二季度营收6163.26万元，2026年一季度营收同比增长14%；二季度珠海工厂订单放量、成熟制程需求稳定，营收增速小幅回升，预计二季度营收7000-7400万元，同比增长13.5%-20.1%，环比一季度增长12.9%-19.4%。
（二）归母净利润预测
2025年二季度归母净利润1773.05万元，一季度利润大幅下滑；二季度珠海工厂盈利修复、毛利率回升，降幅显著收窄，预计归母净利润1350-1550万元，同比下滑12.6%-23.8%，环比一季度增长32.2%-51.7%；扣非归母净利润预计1300-1500万元，盈利质量稳步改善。
（三）盈利指标预测
预计二季度毛利率36%-38%，环比一季度（33.97%）明显回升；净利率19%-21%，随产能利用率提升持续修复。
四、潜在风险与业绩扰动因素
1. 珠海工厂爬坡不及预期：良率提升、客户认证延迟，影响高端产品出货，拖累毛利率。
2. 行业需求波动：下游晶圆厂扩产放缓、客户砍单，直接影响掩膜版订单。
3. 高端制程研发不及预期：65nm、40nm产品验证进度滞后，制约长期增长。
4. 行业竞争加剧：成熟制程掩膜版价格战，进一步压缩盈利空间。
综合来看，2026年二季度龙图光罩依托成熟制程订单稳定、珠海工厂产能爬坡，营收同比、环比双增长，利润降幅大幅收窄，盈利拐点逐步显现。珠海工厂二季度规模效应释放、高端制程送样推进，叠加国产替代红利，下半年盈利修复确定性提升；40nm-28nm产线建设落地，将成为公司中长期核心增长引擎。
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